J’y vais pas… j’y vais ? – The Daily Finance et EPFR Global

Les semaines se suivent mais ne se ressemblent pas. La semaine du 15 janvier enregistre une belle collecte sur les classes actions. EPFR Global justifie cela par la signature de l’accord entre la Chine et les US. Pourquoi pas ? Mais il ne s’agit pas d’une rotation d’actifs car les fonds obligataires ont encore ramassé 16 Mds USD, soit 721 Mds USD en 54 semaines dont presque 500 Mds USD sur les seules obligations US. En revanche, on peut penser que les investisseurs ont remis du risque dans leurs portefeuilles car ils ont visiblement pioché dans leurs poches monétaires (-23,8 Mds USD)  pour aller sur les actions.

Cette fois-ci, en parlant de belle collecte, on parle de 12 Mds USD pour les fonds actions, un chiffre qui ne s’était plus vu depuis bien longtemps. Les fonds d’investissement durable en ont amplement profité. Le graphe ci-dessous est fait pour achever de convaincre les derniers dubitatifs quant à l’engouement pour cette classe d’actifs.

Source : EPFR Global

Attestant que les investisseurs ont retrouvé un peu d’appétit pour le risque, les actions émergentes ont collecté dans toutes leurs catégories. Si les fonds actions globales émergentes remportent la palme de la collecte, les fonds actions marchés frontières affichent un record de collecte non observé depuis 2 ans. Même les particuliers, qui avaient fui ces marchés de mars à octobre 2019, ont accordé leurs faveurs à ces fonds. On notera également la collecte sur les fonds actions Pologne, encouragés par la croissance économique soutenue du pays en 2019. En 2020, ce chiffre de croissance polonaise devrait être un peu moins soutenu qu’en 2019 mais devrait néanmoins atteindre 3%.

Source : EPFR Global

Pour ce qui concerne les marchés développés, les disparités de collecte sont toutefois grandes. Ainsi, les fonds actions UK continuent de collecter alors que les fonds actions France continuent de perdre des actifs. Pour le Japon, par exemple, les flux sont positifs mais se sont portés sur les ETF. Et les fonds actions US small et mid caps ont également décollecté. En revanche, les fonds actions globales ont bien collecté.

Concernant la classe obligataire au sens large, les fonds de convertibles ont enregistré la plus forte collecte depuis le T1 2018. Les fonds HY affichent leur septième semaine consécutive de collecte positive. Enfin, la dette émergente que ce soit en hard currency ou en monnaie locale a bien collecté également. Il y a toutefois de grandes disparités selon les pays émergents.


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