Lost in translation – Olivier Passet, Xerfi Canal

Se réinventer, dépasser les modèles établis, think out of the box… on le sent : la communauté économique est en ébullition. Elle est débordée par la réalité qu’elle a engendrée. Les politiques monétaires sont vivement critiquées et remises en question. Il est contre-intuitif de faire correspondre des taux négatifs avec des endettements très élevés. Pourtant, le Japon est dans cette configuration depuis plus de 3 ans. Certains s’offusquent de cette comparaison entre la situation européenne et celle du Japon : la croissance est ici plus forte qu’au Japon, la croissance démographique y est ici plus favorable… toujours est-il que nous n’avons pas d’inflation non plus et que nos taux sont négatifs ! Il devrait en découler une désincitation à l’épargne et une incitation à l’investissement. Pour réduire leur épargne, les ménages doivent être plus confiants. Or, les prévisions font état de ralentissement économique et les dernières enquêtes de confiance des ménages en Europe sont mal orientées. Comment s’en sortir alors que pourtant il existe un thème évident de développement futur ? Ce thème s’appelle la durabilité ou “sauvons la planète”. Il serait temps de passer aux incitations positives à l’investissement plutôt que de chercher à punir les mauvais comportements.

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