Obligataire : en route vers de nouveaux records ? – EPFR Global et The Daily Finance

En cette première semaine de juillet, les marchés actions ont fortement performé. Les indices US ont d’ailleurs volé vers de nouveaux records. Cela a provoqué des sorties sur les fonds actions US, pour changer… La lourde rotation d’actifs vers l’obligataire et le monétaire se poursuit donc. Et pour ceux qui pensent encore que l’investissement responsable n’est pas essentiel, les fonds actions ISR sont les seuls à collecter en year to date avec +22 Mds USD en net. 

Source : EPFR Global

Un focus sur les BRIC montre des disparités très fortes concernant les flux sur les fonds actions de ces 4 pays. L’encours des fonds actions Inde ont très fortement augmenté au cours des 4 dernières années. Nous appellerons cela “l’effet Narendra Modi”, premier ministre indien qui a su faire évoluer considérablement la confiance des investisseurs. La meilleure preuve est le maintien de ces actifs sur les fonds actions Inde. Les encours sur les fonds actions Chine ont un parcours beaucoup plus chaotique. Les fonds actions Brésil et Russie ne parviennent pas à enregistrer une croissance des encours. Au global, les BRIC sont en décollecte nette depuis 2013.

Source : EPFR Global

Sur les marchés actions des pays développés, les porteurs de fonds ont massivement allégé leurs positions sur cette classe d’actifs en ce début de mois de juillet. Ainsi les fonds actions Europe ont perdu 11 Mds USD d’encours. Est-ce la conséquence de l’attention de Trump se portant sur l’Europe dans le cadre de la guerre commerciale ? Ou simplement un mouvement lourd comme partout ailleurs ? Toujours est-il que les porteurs de fonds ont bien choisi le moment du rebond pour sortir.

Source : EPFR Global

Au sein des allocations actions Europe des fonds globaux, on notera la décroissance de la pondération UK bien avant le brexit. En revanche, les autres composantes, à savoir la France et l’Allemagne ainsi que l’Italie et l’Espagne ont des proportions stables au sein de ces allocations.

Sur l’obligataire, au total en ytd, les fonds ont collecté plus de 300 Mds USD. Si ce rythme devait se maintenir pour le reste de l’année, le record de 611 Mds USD de collecte de 2017 pourrait être battu. La première semaine de juillet a même été le théâtre d’une collecte nette des fonds HY et EM. Ces derniers sont essentiellement des fonds en hard currency et diversifiés.

Source : EPFR Global

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