Tout est relatif !

Sont-ce les marchés des actions émergentes et les marchés des actions ex-US qui sont peu chères ? Ou sont-ce les actions américaines qui sont hors de prix ? Tout est relatif. Le graphe ci-dessous reprend un P/E calculé sur la base de la moyenne des bénéfices sur 10 ans. Cela permet de lisser les tendances. Sachez que la décote des EM versus les US est de 53% actuellement contre une moyenne de long terme de 33%. La décote des marchés hors US est aujourd’hui de 42% contre 21% en moyenne historique. Tout est relatif..

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