Marché obligataire chinois : le saviez-vous ? – Sandrine Soubeyran, FTSE Russell

Ce marché a fortement crû depuis 10 ans, pour atteindre aujourd’hui la 3ème place derrière les US et le Japon. C’est simple : il a quadruplé en 10 ans. Alors à quoi ce marché ressemble-t-il actuellement ? Environ 55% de ce marché obligataire est occupé par les emprunts d’Etat (17%), les collectivités locales (21%) et les “policy bank bonds” (17%, pour du quasi souverain). Le marché corporate représente 23% des échanges. Une écrasante majorité des transactions se réalise en interbancaire, avec des maturités généralement inférieures à 4 ans. Ce marché s’ouvre depuis peu mais à un rythme rapide aux investisseurs non chinois qui doivent obtenir une accréditation en amont des transactions. Les agences de ratings sont en cours d’enregistrement. L’année 2016 correspond à un pic du nombre de défauts. Mais 2018 n’a pas été brillante non plus pour cette dernière métrique.

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