Le top 9 des drivers des marchés – Greenwich Associates

Le marché est une sorte d’agrégation de comportements, d’informations, de produits et de bruits. Son évolution résulte donc des évolutions de ses sous-jacents. Evolutions qui, d’ailleurs, sont plus ou moins endogènes ou exogènes. Greenwich Associates passe ainsi en revue 9 sujets qui, selon eux, sous-tendent la structure des marchés. La volatilité, par exemple, est étroitement liée à l’incertitude. Mais de quelle incertitude parle-t-on ? Celle des marchés, celle des contreparties, celle des indicateurs économiques, celle des résultats des entreprises ? Les ETF modifient la structure du marché : les flux entrants sur les ETF impliquent des flux entrants sur les actions, sans aucune discrimination. Est-ce bien raisonnable ? La disparition du Libor et son remplacement par de nouveaux benchmarks va concerner 350 trilliards d’USD de transactions d’ici à 2 ans. Sans parler de la renégociation des contrats déjà existants. Cela fait beaucoup tout de même… Une autre évolution est la maîtrise des datas qui est impérieuse et coûteuse. Alors comment la traiter ? Le marché semble étonnamment calme avant le raz de marée du Brexit, un peu en mode “lapin dans les phares” qui ne sait pas quelle direction prendre. Quelque soit l’issue du Brexit, le marché en ressortira obligatoirement différent. Bref, 2019 sera vraiment une année de transformation.

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