Le bitcoin est une pyramide – Jonathan Harris, CFA Institute

Il y a un an de cela, les crypto-monnaies étaient au firmament. Elles s’envolaient vers leur plus haut niveau de valorisation atteint en décembre 2017. Depuis, la littérature s’est faite abondante sur le sujet, sans parler du dérapage de certains “people” recommandant d’investir dans les bitcoins. Les critiques sont nombreuses quant à ces actifs. Clairement, les crypto-monnaies ne seront jamais des monnaies au sens strict. Des actifs tout au plus. Leur principe de valorisation demeure toutefois obscur. L’offre et la demande importe bien évidemment mais selon des règles inhabituelles. L’article qui suit est assez virulent puisqu’il les compare à des schémas pyramidaux. Ainsi, la valeur de la crypto-monnaie repose en partie sur le recrutement de nouveaux entrants, qui permet de fluidifier le marché et autorise la sortie des détenteurs plus anciens. Quelle est aussi la valeur “sociale” de cet actif ? Que permet-il de financer par comparaison aux titres de créances ou aux actions ? Quelle est la justification de conserver ou épargner cet actif, à l’instar de l’or ou d’un métal précieux ? La conclusion de l’auteur est sans appel…
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