Toutes les meilleures choses ont une fin… mais quand ? – Lance Roberts, Real Investment Advice

Est la fin de la récré ? Ce retournement de marché est-il celui que tout le monde craignait ? Ou pas ? Il est vain de croire que l’économie américaine peut suivre ce sentier de croissance sans interruption. C’est pourtant ce que publie la commission du budget du Congrès américain : 2% de croissance pour le PIB pour les 10 prochaines années. Mouais… il convient de garder les pieds sur terre et de considérer si la situation est “normale” ou en “surchauffe” : les taux d’endettement au max, les marges des entreprises au max, la part des actions dans les allocations au max, le faible niveau de cash dans ces mêmes allocations, la dégradation globale de la qualité de la dette, les taux qui remontent… cela fait beaucoup d’événements non fréquents se produisant tous en même temps. La probabilité pour que toutes les étoiles restent alignées encore longtemps s’amenuise de jours en jours. Les ⅔ des économistes prévoient un début de ralentissement économique en 2019 et une récession en 2020. Peut-être, mais les marchés anticipent toujours, surtout le marché de la dette d’ailleurs.

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