Décotés les émergents ? – Philip Lawlor, FTSE Russell

Quand un actif a bien corrigé, la question est de savoir quel est le risk reward baissier. Autrement dit, est-ce que ça va baisser encore beaucoup et longtemps ? Sur le marché des actions émergentes, où en est-on en termes de valorisations ? Rien de tel que de consulter les infos en provenance des producteurs d’indices et des données de consensus qu’ils agrègent. Ainsi, FTSE Russell nous dit que la décote de P/E de leur indice EM est de 21%. Graphiquement, on n’est pas sur un plus bas historique mais on n’est pas sur un plus faut non plus… la belle affaire ! Oui, mais : attention à la composition des indices et aux différents biais qui la caractérise. L’indice émergent est très chargé en financières, en pétrolières et matières premières. Si les mêmes poids sectoriels sont appliqués afin de comparer les indices EM et développés, alors on revient à parité entre les deux types de marchés actions. Donc apprenez à bien lire les chiffres…

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