Inflation ou croissance ? – Davide Debortoli et al, Vox

Le principal mandat de la BCE est de maintenir l’inflation à un niveau proche de 2%. Celui de la Fed est de veiller à ce que l’emploi soit optimisé dans un contexte d’inflation stable. Pourquoi l’un ou l’autre des mandats ? Un mandat simple implique une communication facilitée, enfin normalement. Mais en restreignant les variables d’ajustement, les banques centrales ne prennent elles pas le risque de se priver de moyens d’actions ? Quel est le plus important ? La croissance économique ou l’inflation ? Ou les deux ? Cela pourrait être, par exemple, d’ajuster les objectifs d’inflation en fonction du niveau de croissance économique, en fonction de la position dans le cycle économique. Ainsi, certains économistes évoquent l’ajout d’un objectif de croissance économique pour faciliter le lissage des cycles financiers par les banques centrales. Vous trouverez les différentes contributions de ces économistes dans l’article qui suit.

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