Que dire de la corrélation actions/obligations ? – Andy Sparks, MSCI

Quand les actions montent, les prix des oblig baissent et réciproquement. Enfin, ça c’était avant. Car il se pourrait que la corrélation négative entre ces deux classes d’actifs viennent à prendre du plomb dans l’aile. Les gérants multi-assets craignent cette “recorrélation” car ils doivent alors chercher d’autres sources de diversifications dans leurs portefeuilles. Selon MSCI, la corrélation négative entre actions et obligations ne s’est pas trop dégradée, à condition que l’on étudie de plus près les sous-classes obligataires. Ainsi, aux US (marché qui a la plus grande profondeur), la dette corporate a effectivement vu sa corrélation passer en territoire positif depuis 02/2018. Les autres dettes/govies sont encore en négatif, même si elles ont subi une légère hausse de la corrélation. Donc MSCI se veut rassurant, mais… car il y a un “mais” : actuellement l’absence de volatilité écrase tous les marchés. Si la vol revient, alors comme en février dernier, tous aux abris !

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