Dans la série “les spreads obligataires sont à un niveau record” Cf. notre article du 07 mai, après les corporates IG, attachons-nous aux gouvernementales. Si l’on prend le bund 10 ans et les treasuries 10y, le spread de rendement entre ces deux obligations est de 241 bp, au plus haut depuis 2008. Mais on est en Eur pour le bund et en USD pour les treasuries. Un investisseur européen peut avoir besoin de couvrir sa position en devise. Il lui en coûtera 292 bp. Donc, finalement, ce n’est peut-être pas si intéressant que ça comme trade.
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