Inflation et marché obligataire – Eric Basmajian, EPB

La Fed vient de relever ses taux. Le CPI aux US est ressorti à 2,8%, largement supérieur aux attentes. Le consensus attend d’ailleurs que ce taux d’inflation dépasse les 3% au cours des prochains mois. Qu’est-ce que cela signifie pour le marché obligataire ? L’auteur prend comme indicateur le spread 30-10 ans des Treasuries. Son argument est que ces deux maturités s’attachent à la croissance et à l’inflation de long terme. Le spread entre les deux est au plus bas à 13bp. Donc pas de pente entre ces deux maturités et pas de rentabilité supplémentaire liée à l’éloignement de l’échéance. La Fed veut l’inversion de la courbe des taux. C’est visiblement déjà pricé dans les bonds, selon Eric Basmajian. Donc pas de panique.

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